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张化桥
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张化桥简介

瑞士银行11年 (研究主管,投行副主管)。五年(2001-05)"机构投资者"杂志评选的分析师第一名。深圳控股(604.HK)首席运营官(06-08)。1986-89年任职行。

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博文
(2019-05-25 13:42)

Reasons to be bullish on Chinese banks.

 

Fears of big trouble in China's banking system are overwrought.

 

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杂谈

Reasons to be bullish on Chinese banks.

The Economist, Sept. 13, 2013.

Fears of big trouble in China's banking system are overwrought.


 


Joe Zhang is Chairman of Guangzhou Wansui Micro Credit Company, and the author of 'Inside China's Shadow Banking: The Next Subprime Crisis?'.

On a Monday morning three autumns ago, I was at my brother's home in Jingmen City in Hubei Province. There were some gentle knocks at the door. I opened it to see two smiling, well-dressed young officers from the Government Audit Office. They asked to speak with my brother, Hualiang. The officers wanted Hualiang to spend the next few days with them to collect some unpaid debts local companies owed to the then-defunct state-owned lender, Golden Shrim

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杂谈

中国现代历史的沉重。

我花了六整天,读完了基辛格的《论中国》。如果我的书评太另类,太反动,或者无人共鸣,那我写它干什么呢?

如果不写书评,我心中又有堵塞。也許写日记是个好主意?

一本关于斯多葛的书解決了我的纠结:只操心自己掌控之中的事情。图。
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杂谈

2016年,包商银行的不良贷款率为1.68%。不久,它就出了状况。

难道1.68%就是中国的警戒线吗?或者它把数字写错了?

很多出狀況的公司即使在前一个月还在收到各种奖状。大家当思。
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杂谈

不良贷款催收管理的必要性,紧迫性。

下面是我今天早上的英语博文。

China Baotou Bank’s downfall.

Yesterday, this mid-sized bank was placed under receivership by the People’s Bank of China/CBIRC, citing “serious credit risks”. The event sent a chill down my spine.

As debt collectors, perhaps we should not have been surprised. We are in the kitchen, after all, helping the banks collect unpaid credit card debts.

Baotou Bank had a total asset of 570 billion yuan as of Q2 2017.

Debt collection isn’t glamorous. But as plumbers often say, “someone has to do it”.
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杂谈

书评:The future is Asian, 可译为《未来在亚洲》,作者:Parag Khanna.

最近市面上有三本英文的畅销书,谈这一个话题。我买了两本。今天足不出户,飞快地读完了这一本。比较失望。

两大优点:

(1)作者有历史观和全球视野。他出生在印度,求学于英美,现居新加坡。书中有海量的历史事件,人物和数据,让我读到呼吸困难,有一种游泳时呛水的感觉。也许是因为作者堆砌了太多东西?不过象我这种历史知识贫乏的人,读一下亚洲各国最近几百年(特别是二战之后)的主要事件,还是很好的,况且他的文字流畅。

(2)作者看好亚洲的大结论也许是对的。谁知道呢?欧洲的人口下降和制度缺陷是个大问题。拉丁美洲和非洲还有太多的基础设施方面的困难。今天的亚洲自从七、八十年代以来发生了天大的变化。

但是,作者的分析十分苍白。在430页里,他并没有回答这样一个巨大的问题:美国究竟是在下降,还是上升?美国的人口增长也很快,它象个巨大的吸铁石,不断吸引着世界人民前往。而且它自然资源超级丰富,制度优势,纠错能力也极强。即使在2008年的大?;?,它都能迅速爬起来,把世界各国甩得更远。

两大缺点:

(1)作者

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杂谈

今天,英國金融时报社论批评美國对华为的限制。

过去二十多年,在中国”入关”WTO, 及美国授予中国最惠国待遇等问題上,西方媒体和企业界都对美國政府大加撻伐。但是,这次,他們都沉默了。

https://www.toutiao.com/ugc/share/wap/thread/1634093659370510/?app=&target_app=13



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杂谈

如果美国不准中国持有美元

- 张化桥在慢牛投资公司早餐会的发言摘要。

 ?。?)中国持有美国国债,不是中国吹牛的资本!

 ?。?)外国人愿意持有几十万亿的人民币吗?

 ?。?)中国人辛辛苦苦赚来的美元,如果不买美国国债,难道放在延安窑洞吗?

 ?。?)如果美国不准外国人持有美元(就象中国的政策一样),那中国人就该真的难受了!

————

  海内外总有人预测人民币在几年后成为国际货币。误解多多。

  人民币成为国际货币的四大前提是:一是外国人对中国的币值稳定(央行的独立性)和政治稳定有高度的信心。

  二是中国完全放弃外汇管制,外国人可以随时买卖人民币和人民币资产(股票债券外汇房子),交易费用极低,无障碍,不需要找外管局或者发改委审批。

  三是中国有长期的、巨额的贸易逆差和经常帐户的逆差。否则外国人怎么可能有大量的人民币和人民币资产呢?国际收支平衡表中,经常帐户与资本帐户是正好相抵的。这是常识。但是,中国人的胸怀何时能够接受长期巨额的逆差?咱们祖传的狭隘的重商主头格局不可能在未来的三代人中改变。

  如果你想人民币成为主

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杂谈

美國会学习中国,实行外汇管制,和QFII吗?

一切皆有可能!

Never say never.



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杂谈

中国拋售美元债券是无知的说法。

见今天的英國金融時報文章,Michael Mackenzie说,在一个160万亿美元的美國债券市場,中國人的份額还太小了。而且,每个卖者,必有一个买者。见图。

我加两条:(1)拋售美元之后,中国买什么呢?其它货币的金融产品没有规模和流动性,而且中国人大量买和卖(大搬迁)只是搬起石头砸自己的腳。

(2)美国如果象中国一样,限制外國人投資美國的资本市场,中国就真的惨了。难道咱們把外贸顺差运回中国,塞进延安窑洞吗?


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